相较其他场外衍生品，场外期权具有收益非线性的特征。在场外期权的交易中，交易双方通过一对一双边协议实现高度定制化交易，由交易商与投资者协商确定个性化条款并实行盯市管理，投资者可通过场外期权的专业定价和对冲机制有效转移基础资产风险，精准实现不同类型的风险管理目标。

　　  ▍场外期权介绍

　　期权合约是指约定买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的物（包括期货合约）的标准化或非标准化合约。

　　按照交易场所不同，期权可以分为场内期权和场外期权，二者最根本的区别在于期权合约是否标准化。

　　  ▍场外期权的定位

　　场外期权是指在非集中性的交易场所进行交易的非标准化金融期权合约，是场外衍生品中的重要类型。自1973年芝加哥期权交易所成立以来，场内外期权不断迭代发展，为全球市场提供了灵活、高效的风险管理工具。

　　不同于拥有标准化金融期权合约的场内期权，场外期权的定制自由度较高，挂钩标的范围也更为广泛，包括股票、指数、基金、大宗商品、利率、汇率等。因此，场外期权在交易规模上占据明显的优势。同时，通过收益结构、合约要素的灵活组合，场外期权可以满足投资者与金融市场日新月异的多元化需求，实现多种多样的经济功能。

　　*本文内容选自中国证券业协会场外市场与衍生品业务专业委员会、中证机构间报价系统股份有限公司投资者教育基地编著的《管理风险：场外衍生品知识与实践》。

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