▍投资者适当性风险及防控措施

　　场外衍生品交易具有非标准化、创新速度快、复杂性强等特点，参与者需要具备较强的风险识别能力和履约能力。投资者适当性把关不严可能间接造成交易商合规风险、诉讼风险和声誉风险。

　　交易商可以通过以下方式进行风险管理：一是完善事前投资者准入管理机制，对交易对手方身份、交易目的、资金来源、业务模式进行充分调查，做好关联交易核查，开展反洗钱穿透核查，防止交易对手方及其关联方规避监管部门的限制性规定，防止通过收益互换交易实现内幕交易、操纵市场、利益输送等违规交易目的，同时充分揭示产品的风险特征。二是加强事中风险监测，交易商对投资者的交易行为进行监测和预警，触发预警阈值按照公司内控流程处置，必要时主动报告监管部门。三是强化事后优化，持续优化风险监测指标有效性，对交易行为异常的交易者进行重点关注。

　　▍交易对手信用风险及防控措施

　　场外衍生品交易采用一对一交易方式，对交易双方信用要求高，当交易一方出现违约或信用状况恶化时，将形成交易对手违约风险。交易对手信用风险目前已成为境外大型金融机构面临的主要风险之一。

　　交易商可以通过以下方式进行风险管理：一是强化事前交易对手方信用评估，初步判断交易对手方是否有履行合同义务的能力和意愿，依据对交易对手方的信用分级，确定与之开展交易的规模和敞口规模。二是增强交易文本约束力，在合同中明确约定各方的权利与义务，包括付款期限、违约责任、争议解决方式等，合同条款应尽可能详细且具有可操作性。三是建立有效的监控和追踪机制，定期跟踪交易对手方的经营状况、财务状况以及市场表现等，通过及时获取信息，以便更早地发现潜在的风险问题并采取相应措施。

　　*本文内容选自中国证券业协会场外市场与衍生品业务专业委员会、中证机构间报价系统股份有限公司投资者教育基地编著的《管理风险：场外衍生品知识与实践》。

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