从境外实践来看，根据国际清算银行（BIS）的统计口径，全球场外期权标的资产主要包括利率、外汇、信用、权益、商品五大类。

　　在挂钩标的要求方面，境外场外期权市场鲜有对标的范围直接限制，挂钩标的管理往往以原则性监管为主，主要考察标的资产是否具有透明、独立、可信等基本特征。

　　以近年来相对新型的场外期权挂钩标的——气候类标的为例，美国商品期货交易委员会（CFTC）于2020年9月发布的重要报告《管理美国金融系统中的气候风险》（Managing Climate Risk in the U.S. Financial System）指出，若气候相关的数据满足透明、可信且被市场参与者广泛信任等条件，相关的气候衍生品即允许被开发。

　　从境内实践来看，根据中证报价的统计口径，境内场外期权标的资产主要包括股指、个股类、商品类、其他类共四大类。

　　在挂钩标的要求方面，境内场外期权市场目前通常结合一定的标准、对挂钩标的范围进行明确要求。

　　以挂钩境内股票股指标的的场外期权为例，根据《证券公司场外期权业务管理办法》第十六条要求，挂钩标的的整体筛选标准为“挂钩标的应当具有充分的现货交易基础，市场竞争充分，具备公允的市场定价，流动性良好等，适宜进行场外期权交易”。根据《证券公司场外期权业务管理办法》的附件2《证券公司场外期权业务标的管理须知》，境内股票的具体范围应符合下列条件：①在沪深交易所定期调整公布的当期融资融券标的名单内；②中国证券业协会认可的其他条件。境内股票指数的具体范围应符合下列条件：①应为经权威机构认可，具有指数编制及发布权限的机构发布的指数；②指数具有可投资性且流动性良好，指数计算发布应由第三方机构独立管理；③中国证券业协会认可的其他条件。

　　此外，境内规则还关注场外期权的风险管理功能，对于合约期限、行权价格等要素也作出规定。根据《证券公司场外期权业务管理办法》第二十条要求，对于合约期限30天以下、行权价偏离标的资产市场价格超过20%的合约，证券公司合规部门应当对产品合约设计的合规性进行审慎评估并出具书面合规意见。

　　*本文内容选自中国证券业协会场外市场与衍生品业务专业委员会、中证机构间报价系统股份有限公司投资者教育基地编著的《管理风险：场外衍生品知识与实践》。

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