欧式看涨价差结构可以看作由买入一个行权价格为行权价格1（K1）的欧式香草看涨结构并卖出一个行权价格为行权价格2（K2）的欧式香草看涨结构组成，其中，行权价格1（K1）小于行权价格2（K2），这两个期权具有相同的挂钩标的和期限（见图4-5）。

        在到期日：

　　（1）若标的物价格低于行权价格1（K1），则投资者无收益（不承担标的价格下跌低于K1的损失）。

　　（2）若标的物价格高于行权价格1（K1）且低于行权价格2（K2），则投资者在期权到期时以参与率（P）获得欧式香草看涨收益。

　　（3）若标的物价格高于行权价格2（K2），则投资者在期权到期时获得约定的固定收益。其中，对于标的物价格等于某行权价格时的期权收益，可以结合投资者具体需求进行约定。欧式看跌价差期权可以看作由卖出一个行权价格为行权价格1（K1）的看跌香草期权并买入一个行权价格为行权价格2（K2）的看跌香草期权组成，其中行权价格1（K1）小于行权价格2（K2），这两个期权具有相同的挂钩标的和期限。

　　在到期日：

　　（1）若标的物价格低于行权价格1（K1），则投资者在期权到期时获得约定的固定收益。

　　（2）若标的物价格高于行权价格1（K1）且低于行权价格2（K2），则投资者在期权到期时以参与率（P）获得欧式香草看跌收益。

　　（3）若标的物价格高于行权价格2（K2），则投资者无收益（让渡标的物价格高于K2 的收益）。其中，对于标的物价格等于某行权价格时的期权收益，可以结合投资者具体需求进行约定。

　　*本文内容选自中国证券业协会场外市场与衍生品业务专业委员会、中证机构间报价系统股份有限公司投资者教育基地编著的《管理风险：场外衍生品知识与实践》。

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