敲出障碍类结构是障碍类结构的一种，可以区分为向上敲出看涨、向上敲出看跌、向下敲出看涨、向下敲出看跌四种子类型（见图 4-22）。当期权类型为向上敲出时，任一敲出观察日标的物价格大于敲出价格（KO），则敲出。当期权类型为向下敲出时，任一敲出观察日标的物价格小于敲出价格（KO），则敲出。

投资者收益情景：

①若敲出，则投资者在期权到期时获得约定的固定收益（R）。

②若未敲出，则投资者在期权到期时根据合约类型以参与率（P）获得欧式香草看涨收益或欧式香草看跌收益。

*本文内容选自中国证券业协会场外市场与衍生品业务专业委员会、中证机构间报价系统股份有限公司投资者教育基地编著的《管理风险：场外衍生品知识与实践》。

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