保本雪球（三元）结构在保本雪球（二元）结构的基础上增加了敲入条款，敲入类型为固定收益。在任一敲入观察日，若标的物价格小于敲入价格（KI），则敲入；在任一敲出观察日，若标的物价格大于敲出价格（KO），则敲出，合约提前终止（见图 4-26）。

投资者收益情景：

①若敲出，投资者获得起始日至敲出观察日的敲出收益（R_ko）。

②若未敲入未敲出，则投资者获得起始日至到期日的红利票息收益（R）。

③若敲入未敲出，则投资者获得起始日至到期日的最低收益（R_ki）。

*本文雪球指一种自动敲入敲出型期权结构。本文内容选自中国证券业协会场外市场与衍生品业务专业委员会、中证机构间报价系统股份有限公司投资者教育基地编著的《管理风险：场外衍生品知识与实践》。

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